【20240619】商品大国，动能如何？

　　从各品种消费占全球的比重来看，中国需求始终起着举足轻重的作用。但随着中国由高速增长阶段转向高质量发展阶段，其经济增速将稳定在一个合理水平。

　　而放眼全球，面对脱钩、拥抱AI、新能源、制造业回流及向新兴市场国家转移等变化，大宗商品越来越存在中国以外的需求变量，我们整理了一下大宗商品需求占全球需求的比重，以及终端消费领域，可以国内需求占比较高，且集中在地产、基建等领域的品种(如黑色、PVC、玻璃、沥青等)今年表现较弱；而随着制造业转移，海外产品存在下游高Capex投资的品种(如铜等)今年表现较强。